最新排行
· 美光科技:报价止跌先于预期,新一轮涨价帷幕或将开启
· 要造核动力汽车震惊业内 奇瑞捷途称仅为商标注册
· 两岸三十家书院代表在厦挥毫泼墨庆中秋
· 浙江东阳:山上植起“绿色银行”
· 一份「解乏攻略」为你续命,赶走整个假期积攒的疲劳
· 国泰君安:融资收缩继续发酵 利率下行逻辑通顺
· 华为Mate10特效玩法!B格满满又撩妹十足的520技能了解一下?
· 「新疆游记之四」黄河宫
相关推荐
· 77.96万人 广东省高考报名人数再创新高
· 先购物后付钱?澳大利亚人信用卡债务高达520亿澳元
· 衣范追踪 穿T恤如何显个高?学李易峰把衣摆塞成圆弧!
· 迎战台风:李强再提明确要求 应勇开会再部署落实
· 税总称汽车业有望再降税2% 汽车或将进入集体下调期?
· 专访:中国发展成就举世瞩目——访法国共产党全国委员会主席皮埃尔·洛朗
· 宁夏空管进近管制室2019年暑运保障航班29432架次
· 「专家大讲堂」基于损伤机制的踝关节急性损伤的影像学诊断
 
您现在的位置: 首页体育  >  「恒信娱乐代理」美光科技:报价止跌先于预期,新一轮涨价帷幕或将开启 
「恒信娱乐代理」美光科技:报价止跌先于预期,新一轮涨价帷幕或将开启
发布时间:2020-01-11 19:51:55 热度: 4947

「恒信娱乐代理」美光科技:报价止跌先于预期,新一轮涨价帷幕或将开启

恒信娱乐代理,广发证券12月22日发布研报,摘要如下:

1q20营收利润均优于预期。公司公布1q20(对应自然年度4q19)财报,营收为51.44亿(美元,下同),毛利率为27.3%,eps为0.48元/股,分别高于一致预期2.8%/0.5/1.9%。

供给不顺触发报价止跌先于预期。dramexchange调查显示:1)受三星、海力士服务器内存1xnm制程生产不顺畅影响,服务器dram供给量下滑幅度高于预期,这将引发1q20服务器报价率先止跌翻扬,预计环比增幅将达到3-5%;2)公司的1znm制程产品在pc端的进展亦逊于预期,预计1q20pcdram价格将停止下跌;3)受gpu业者库存调整完毕并恢复采购力道影响,graphicsdram(gddr5)价格也在11月份触底并于12月份开始涨价;4)mobile/consumerdram仍在维持跌幅逐渐收窄的下滑趋势(低个位数)。综合来看,整体dram平均销售单价预计在1q20将止住下滑趋势并呈持平状态。存储周期底部确认,新一轮涨价帷幕或将重启。存储业者资本开支转趋保守,明年dram位元供给增速下滑幅度较大(19.0%下滑到12.2%),而需求增速(17.6%)将显著超出供给增速,dram供需缺口是14年以来最大的一次。综合当前dram价格正止跌转升以及公司对下一季度市场见底的判断,我们预计存储产业新一轮涨价帷幕或将于1q20开启。合理价值72.8美元/股,调整至“买入”评级。我们用pb-roe的方法来动态评估存储器价格周期波动对公司盈利能力的影响。结合dram价格止跌转升早于预期及公司对下一季度市场见底的判断,我们调高1q21公司roe至4%,我们取近两轮上行周期中此roe水平对应的pb(分别为1.9/2.2)均值2.1倍作为公司合理价值判断的基础。我们预测20-22年公司归母净利润分别为29.95/62.32/49.90亿美元。综合来看,公司20年合理价值为72.8美元/股,给予”买入”评级。风险提示。全球宏观不及预期的风险,存储器价格波动超出预期的风险。

来源: 同花顺金融研究中心

关注同花顺财经微信公众号(ths518),获取更多财经资讯

上一篇:要造核动力汽车震惊业内 奇瑞捷途称仅为商标注册
下一篇:没有了

© Copyright 2018-2019 my-caci.com 料塘资讯 Inc. All Rights Reserved.